プロフィットファクターとは?その目安は? 投資の武器PFをカンタン解説。

    プロフィットファクター

    1.プロフィットファクターとは何か

    トレーダーの能力・実績を測るには様々な指標がありますが、最も重視されている1つがプロフィットファクター(profit factor)。略してPFです。投資関係のメディアやドキュメントで「PF」という二文字が出てきた場合は「プロフィットファクター」を示す場合が多いでしょう。プロフィットファクターの計算式は以下の通りです。

    プロフィットファクターの計算式

    例えば、今まで実行してきたトレードの回数が1万回として、その1万回のうち、利益を出したトレードが4000回で総利益が5000万円。損失を出したトレードが6000回で総損失4000万円とします。すると、プロフィットファクターは、5000/4000なので「1.25」となります。

    2.プロフィットファクターの利点

    2.1.プロフィットファクターはなぜ重要か

    プロフィットファクターがなぜ重要なのでしょうか。それは「より少ない犠牲で、より大きな利益を出せているか」を数値で示すことができるからです。トレードはノーリスクではありません。一定のリスクを負い、一定の損失を出すことを前提とした経済活動です。その損失をどれだけ押さえているかがトレーダーとしての優秀さを示す1つの指標となるわけです。

    2.2.利益「額」だけを見ることの愚かさ

    例えば、投資家ジャイアンは1年間で100万円の利益を出しました。一方、投資家ノビタは1年間で80万円の利益を出しました。この事実だけ見ると、ジャイアンの方が投資家として優れているように見えます。

    プロフィットファクターの例

    では、両者のトレード実績をもう少し詳しく見てみましょう。ジャイアンは1年間で総利益1000万円、総損失900万円であり、結果として利益は100万円だったわけです。プロフィットファクターは1.11ですね。一方、ノビタは1年間で総利益200万円、総損失120万円であり、結果として利益は80万円だったわけです。プロフィットファクターは1.66ですね。

    プロフィットファクターの例

    こうして、総利益と総損失という細かい数値まで見ると、ジャイアンとノビタのいずれが優れたトレーダーであるか分かりますね。ジャイアンの方は、総利益と総損失がほとんど変わりません。相当に大きなリスクを被ったうえで、そのリスク量と同等程度のリターンしか得ていないわけです。それに比べて、ノビタの方は非常に効率的なトレードをしています。少ない損失で大きな利益を上げているのです。

    2.3.高PFは精神に安定をもたらす

    プロフィットファクターの高いトレードは精神的にも優しい。ジャイアンの場合、大きな利益を出したと思ったら、次の日は同じくらいの損失も出していく、といったトレードになりますので、精神的な負担は計り知れません。ノビタの場合、利益に比べて損失の程度が低いので、精神的に負担のかからないトレードになる可能性が高い。

    トレードにおいて最も重要なのは精神の安定です。精神的に安定していなければ、日々の投資活動を正確かつ冷静に行うことは不可能です。精神的に安定した投資生活を送りたければ、まずはPFの高いトレードスタイルを身につけるべきでしょう。

    3.プロフィットファクターの使い道

    3.1.トレードの評価手段として

    プロフィットファクターは様々なシーンで使われています。例えば、金融機関がある金融商品を販売する際に「この金融商品はプロフィットファクターが2.00を超えています」などと宣伝する際に使われます。また、個人投資家も、自分が過去に実行した全トレードの履歴を集めて、プロフィットファクターを計算して、自分が効率的なトレードができているかどうかをチェックすることがあります。

    3.2.バックテストの指標として

    また、トレーダーが新たな売買ルールを考案します。その売買ルールが利益を生むものか否かを確認するためにバックテストをします。バックテストとは、過去のチャートを使って、その売買ルールの通りに売買を繰り返したらどのような結果になるかを確認する作業です。そのバックテストの際にプロフィットファクターを見るわけです。プロフィットファクターが十分な数値であれば、その売買ルールは優れていると判断することになります。

    4.プロフィットファクターの注意点

    4.1.トレード回数を見よ

    ただし、プロフィットファクターの数値を額面通りに受け取ることには注意が必要です。例えば「この売買ルールは、バックテストの結果、プロフィットファクター5.00を出しました」と宣伝している金融商品があったとしましょう。

    しかし、そのバックテストが信用に値するものか否かは、そのトレード回数に大きく依存します。バックテストにおけるトレード回数がわずか10回だった場合、偶然にプロフィットファクターが5.00となるかもしれません。しかし、そのようなプロフィットファクターを信じて、リアルトレードに出ることは危険すぎます。

    これは私個人の長年の投資経験から言うのですが、バックテストによって、その売買ルールのプロフィットファクターをある程度正確に知るには、最低1000回のトレード回数が必要となります。欲を言えば、1万回以上のトレード回数が望ましいと言えるでしょう。

    4.2.カーブフィッティングを疑え

    また、カーブフィッティングの問題もあります。カーブフィッティングとは「過剰最適化」という意味の用語です。例えば、2015年から2017年までの期間でバックテストをするとして、その期間において最高の結果が出る複雑な売買ルールを作ってしまうのです。つまり、2015年から2017年までの期間に最適になるように高度にカスタマイズされた売買ルールです。そして「2015年から2017年までの期間でバックテストをしたら、プロフィットファクターが4.00となりました」と宣伝するわけです。

    しかし、そのように過剰に最適化された売買ルールを2015-2017年の期間以外で使っても、同じ結果はもちろん、似たような結果すら出ないでしょう。このように、カーブフィッティングは、トレーダーが陥りやすいワナの1つです。プロフィットファクターの異常に高い売買ルールは、カーブフィッティングではないかとまず疑うことが必要です。また、自分で何か売買ルールを開発する際にも、過剰最適化になるのを避けて、なるべくシンプルなルールとすべきです。

    5.プロフィットファクターの目安

    これも私個人の長年の投資経験から言うのですが、プロフィットファクターの目安としては、1.50~2.00あたりがベストでしょう。2.00以上の数値になった場合は、トレード回数が異常に少ないか、もしくはカーブフィッティングに陥っている可能性が高いです。

    私の周りのトレーダーたちに聞いても、用いている売買ルールのプロフィットファクターは、2.00どころか1.25~1.50のレンジに収まっているものも少なくない。1.25という数値は一見低いように見えます。しかし、トレード回数を1万回以上も繰り返し、しかも非常にシンプルな売買ルールを用いて、1.25というPFの数値が出ているのであれば、それは将来においてもPF1.25に近い実績になる可能性を十分に秘めています。そういう意味でPF1.25でも十分に優れたトレーダーと言えるはずです。

    6.プロフィットファクター以外の指標

    最後に補足させてください。確かにプロフィットファクターは、投資活動において最重要の指標です。しかし、プロフィットファクターのみで、その投資家の能力を完全に測ることはできないし、その売買ルールを100%信用することはできません。投資活動の優劣を判断する指標としては、PFのほかに、最大ドローダウン、リスクリワードレシオ、勝率などがあります。これらの指標についても、ぜひチェックしてみてください。このブログでも、後日、別の記事で解説していきましょう。